上市破局 + 渠道革新，瓷砖行业在分化中开启转型新局

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上市破局 + 渠道革新，瓷砖行业在分化中开启转型新局

时间：2025-10-22 点击：5529次

上市破局 + 渠道革新，瓷砖行业在分化中开启转型新局

2025 年三季度，中国瓷砖行业在资本市场与市场终端的双重变局中呈现鲜明分化态势。马可波罗控股成功登陆 A 股的 “破冰” 之举，与头部企业三季报中 “零售强、工程弱” 的业绩差异形成呼应，标志着行业正从依赖房地产工程的规模扩张阶段，加速向 “渠道优化、技术升级、服务延伸” 的高质量发展模式转型。

资本市场破冰，头部企业业绩呈现 “冷暖不均”

三季度最受瞩目的行业事件，当属马可波罗控股于 10 月 22 日在深交所主板成功上市 —— 这是近五年来 A 股唯一闯关成功的瓷砖企业，上市首日股价大涨 129%，募集资金 15.6 亿元尽数到位，彰显资本市场对优质瓷砖企业的认可。其随后披露的三季报显示，前三季度实现营收 49.38 亿元、净利润 10.62 亿元，经营活动现金流净额同比增长 41.25%，盈利能力与资金健康度保持稳定，募集资金已优先投入绿色化、智能化升级项目。

与马可波罗的稳健表现形成对比，行业整体呈现 “分化加剧” 特征。东鹏控股凭借大零售渠道 8.03% 的同比增长，前三季度净利润达 3.49 亿元，同比增幅 13.09%，新建及重装终端门店超 400 家，终端服务能力持续夯实；蒙娜丽莎则通过优化经销结构（经销收入占比超 83%），实现三季度净利润同比激增 48.79%，经营质量显著改善。但过度依赖房地产工程渠道的企业仍面临压力，帝欧家居前三季度因工程收入下滑，净利润亏损 1.41 亿元，不过其经销渠道三季度已实现 6.90% 的同比增长，显现转型成效。

全球市场方面，全球最大瓷砖制造商莫和克工业前三季度陶瓷业务营收达 32.19 亿美元（折合人民币约 229.29 亿元），同比微增 0.03%，在国际需求疲软背景下展现出较强抗风险能力。

渠道战略转向：零售突围与服务延伸成增长核心

从三季报数据看，“深耕零售、优化工程” 已成为头部企业的共识战略。东鹏控股将零售渠道作为核心增长极，通过门店迭代升级强化终端触达，带动整体盈利提升；天安新材则更进一步，依托鹰牌陶瓷的经销商网络推出 “鹰牌新材” 品牌，整合墙板、岩板等品类切入旧改与局改市场，通过延伸服务链条提高客户单价，其三季度净利润同比增长 31.12%，印证了 “品类融合 + 服务升级” 模式的有效性。

工程渠道的 “提质减量” 同步推进。东鹏、蒙娜丽莎等企业纷纷将工程业务向优质高端项目聚焦，减少对高风险房地产客户的依赖，同时通过精细化管理降低制造成本。东鹏控股前三季度销售与管理费用率同比下降 1.54 个百分点，帝欧家居则通过成本控制实现毛利率同比提升 2.69 个百分点，显示出行业在成本管控上的显著成效。

技术与资本联动，构筑长期增长新动能

头部企业正借助资本力量加速技术升级与模式创新。马可波罗在招股书中明确，募集资金将重点投向绿色化、高端化、智能化项目，打造行业新质生产力；箭牌家居虽以卫浴为核心，但瓷砖相关业务依托募集资金推进智能制造，三季度净利润同比增长 168.38%，实现业绩逆势反弹。

产品端的高端化与功能化升级同步发力。蒙娜丽莎表示将通过研发创新推出竞争力新品，应对价格波动压力；多家企业加码岩板、防火饰面板等跨界品类，天安新材的建筑防火饰面板材收入持续增长，成为新的利润贡献点。这些举措不仅丰富了产品矩阵，更推动瓷砖从单一装饰材料向 “功能载体 + 空间解决方案” 转型。

行业分析师指出，2025 年三季度的行业分化并非衰退信号，而是转型阵痛后的 “价值重构”。随着马可波罗上市开启资本赋能新路径，叠加零售渠道的深度运营与技术创新的持续投入，瓷砖行业将逐步摆脱对房地产的强依赖，在存量市场与品质消费需求中开辟出可持续增长的新赛道。

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